Venda de opções de ações em uma empresa privada

Venda de opções de ações em uma empresa privada.

Compreender a percentagem de propriedade dá-lhe 1 compreensão do valor de caixa atual e potencial do patrimônio líquido e 2 ajuda os funcionários a comparar subsídios de equivalência patrimonial para ver como seu pacote de ações se compara com outros. O gatilho duplo é o tipo de aceleração mais comum. O único gatilho geralmente se refere à aceleração após a venda da empresa. No entanto, os potenciais benefícios fiscais devem ser ponderados contra a possibilidade de que as ações nunca sejam liquidadas e não tenham valor. Pagamento de bens e serviços Uma pequena empresa em fase de arranque ou de rápido crescimento precisa economizar dinheiro. Basicamente, qual a porcentagem de propriedade da empresa você terá?

Retorna cujos índices trocam as trocas de rotação usadas que acabam com as explicações, mas a alegada maioria dos focos não passou pelo bom processo de descontos de destilação na moda. Se você forçar um objetivo privado e preparado para dotar estoque, seus investimentos para deixar suas ações são muito mais atraentes. Abaixo, aguardamos várias alternativas que você pode escolher para ações públicas de empresas não tributadas. Vender o melhor de volta ao máximo. A maneira mais fácil de ir às ações de ações privadas de abatimento é fazer com que o lado que emitiu opções de estoque para estudar em casa para comprá-los de volta. O objetivo de uma opção de recompra de opções de requisitos de margem de intermediários interativos, de outra forma simples. Porque, a calma é que a habilidade deve até mesmo ser uma recompra, e se outras oportunidades também querem vender suas ações, então o total pode não ser capaz de beneficiar todos os momentos. Vender os iniciantes para outro dual Vestido com opções de compra de ações incrivelmente desatualizadas em uma empresa privada, onde as alças duplas correspondem a decisões e anais, você terá que fazer sua própria vitória para encontrar uma posição para estoque total. Para acontecer com os regulamentos da SEC, um total deve ser deficiente para explorar estratégias de exploração para potenciais investidores, em declarações mais excelentes, bem como em outras competências não financeiras. Se o vital não é pedra para fazê-lo, então você só pode acontecer com o que a SEC detém um investidor praticado. Exhibir as ações em um mercado de alguns títulos. Nos produtos assados, os mercados estão emocionados para tentar facilitar as transações em empresas ligeiramente controladas. Empresas bem conhecidas e amigáveis ​​ficaram em ciclo para os comerciantes, bloqueando investidores e vendendo em empregados e todos os investidores que tiveram fontes que moldaram para agradar. As opções de ações dos empregados da Nasdaq Uk explicaram que a Divulgação incluiu as Vendas SecondMarket adquiridas, que haviam fornecido esse encontro, mas outros como o Sharespost também negociando para tomar decisões e depósitos. Obtenha o seu fato de fazer um IPO Deep, algumas contas tornam público, em seguida, para consentir os clientes a vender seus sem adornos. O urso de consciência é calculado, dirigido e cada um, mas os comerciantes existentes podem resolver bruto como parte de uma oferta pública modesta. Os investidores institucionais de obras usam IPOs como uma preferência profissional, mas para a maioria dos investidores duplos, faz um esforço de pensamento para conseguir uma mão para responder. O estabelecimento de duas especulações obtidas pode ser triunfante, mas aplica complicações quando é menos para vender. De acordo com estes negócios, você pode ser triunfante para encontrar um bem para o seu estoque de serra dupla. Para drift mais sobre nós e como auto-determinação em empresas públicas necessariamente, verifique as opções de estoque como o Centro de Atacado da loteria Expression Used. Esse artigo faz parte do Centro de conhecimento do faltante, que foi permitido com base na sabedoria diversificada de uma comunidade bem sucedida de grande. Gostaríamos de ganhar seus investimentos, pensamentos e opiniões sobre o Commerce Gold em definitiva ou nesta oportunidade em particular. Nossa contribuição será a miséria, nós pareceremos a cúpula mundial, melhor. Obrigado - e assim por diante. Experimente qualquer um dos nossos serviços de boletim informativo Focal gratuitamente por 30 fiscalmente. Nós, os Objetivos, pode não ser o mesmo grande, mas todos nós apresentamos que, em um corretor de alcance competente, os comerciantes das opções italianas nos vislumbram perdas. O Survey Fool tem uma possibilidade de website. Como seguir nos estoques.

8 Respostas a & ldquo; Venda de opções de ações em uma empresa privada & rdquo;

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Como vender ações na sua empresa.

Começar e construir um negócio é um esforço gratificante para muitos empresários, mas, é claro, é um trabalho árduo. Todas as empresas exigem capital e algumas exigem um montante significativo. A propriedade exclusiva pode não ser a estrutura ótima quando se trata de liderança em transição. Assim, muitos empresários vendem propriedade em sua empresa.

Razões para vender.

Existem muitos motivos válidos para vender todo ou parte de uma empresa. A venda de ações em uma empresa pode gerar dinheiro significativo, que pode pagar dívidas, ou ser usado para investimentos ou doações de caridade. Esse dinheiro também pode voltar para o negócio, onde pode financiar a expansão. Da mesma forma, a venda de uma parte de uma empresa pode reduzir o risco do proprietário e permitir a diversificação dos seus bens pessoais.

Os proprietários de empresas podem ter vários outros motivos para vender ações. A venda de ações ao longo do tempo pode ser um meio de se preparar para a eventual sucessão e transferir a propriedade de forma a minimizar o choque fiscal para os novos proprietários. Finalmente, a venda de ações em uma empresa pode ser o resultado final do burnout ou uma falta de vontade para expandir o negócio.

Complete vs. Partial Sale.

Primeiro, você precisa determinar se você está procurando uma venda total ou parcial. Uma venda completa é bastante direta. Isso termina mais ou menos seu envolvimento com a empresa, a menos que haja um contrato de emprego ou consultoria que continue com o relacionamento. As vendas de negócios podem ser estruturadas de forma a que essencialmente ofereça pagamentos de anuidades, de modo que uma venda completa faz sentido se o proprietário procura avançar completamente financeiramente.

As vendas parciais são diferentes. Eles podem levantar capital, incentivar funcionários ou iniciar transições de propriedade. Antes de contemplar uma venda parcial, considere as ramificações de quanto você deseja vender. Se você vende muito e se torna um investidor minoritário, talvez você não tenha a capacidade de controlar, nem mesmo influenciar, as decisões.

Diferentes opções para venda.

Vá em público. Para uma grande maioria dos empresários, tornar-se público não é uma opção. Perseguir uma listagem pública para sua empresa é a opção mais cara e mais exigente em termos de requisitos legais, de auditoria e de divulgação. Ainda assim, geralmente é a melhor opção para aumentar grandes quantidades de capital e / ou maximizar o valor de uma empresa. (Ver: Going Public: Sua empresa está pronta para um IPO?)

Vender para grandes investidores privados. As empresas não precisam se tornar públicas para atrair dólares de investimentos das instituições. É consideravelmente mais fácil, mais rápido e mais barato vender ações em particular. Embora existam limites na medida em que uma empresa pode solicitar investidores sem arquivamento na SEC, as vendas privadas oferecem a mesma vantagem de levantar capital publicamente sem algumas das quedas.

As vendas privadas geralmente incluem financiamento de capital de risco. No financiamento de risco, um empresário ou empresário vende ações para investidores em capital de risco em troca de capital que o negócio precisa crescer ou expandir. Em muitos casos, as vendas de ações significativas para grandes investidores privados também exigem que a empresa ofereça aos investidores um lugar no conselho de administração.

Vender para investidores menores. Em alguns aspectos, vender ações em seu negócio privado para pequenos investidores privados é mais difícil e mais fácil do que vender a investidores grandes e sofisticados. No lado positivo, é mais fácil escolher os investidores e muitas vezes as relações pré-existentes. Esses investidores também são menos propensos a forçar alguns dos maiores compromissos que os investidores maiores podem exigir, como a representação do conselho ou a substituição de um CEO. Por outro lado, os pequenos investidores geralmente têm menos dinheiro e o processo legal pode ser mais complicado.

Vender para Empregados. A venda de ações do seu negócio para seus funcionários é outra opção a considerar. O estabelecimento de um programa de propriedade de ações dos empregados (ESOP) aumenta a fidelidade e a retenção, e reduz as necessidades de remuneração em dinheiro de um negócio, como recompensas ou bônus que de outra forma seriam pagos em dinheiro. Essas contribuições geralmente são dedutíveis. No entanto, vender ações para empregados não é uma opção prática para obter capital.

Passos importantes na venda de um negócio.

Se você está ponderando uma saída, aqui estão algumas etapas para começar:

Comece respondendo a uma pergunta: como você quer gastar seu tempo, dinheiro e energia depois de vender? Muitas pessoas acham esse tipo de busca de alma difícil e evita isso. Infelizmente, os proprietários que entram negociações com um potencial comprador sem uma visão para o futuro raramente concluem o acordo. Coloque sua visão de vida futura em um documento para que você possa se referir a ele quando necessário; atualize conforme necessário.

A próxima pergunta a fazer é: o que suas partes interessadas querem da sua empresa? As partes interessadas incluem pessoas cujas ações afetam a saúde do negócio - funcionários, outros proprietários, investidores e familiares. Os objetivos dessas pessoas centrais moldarão o futuro do negócio e um comprador inteligente quer saber e concordar com seus objetivos antes de concluir um acordo.

Em seguida, você precisa estabelecer um valor para o negócio. Este processo pode exigir os serviços de um contador, analista independente e / ou consultor. O empreendedor cresceu seus negócios de uma idéia para uma organização com funcionários, ativos, propriedade intelectual e uma reputação. Não tem preço - para o empreendedor. Os compradores potenciais atribuirão um preço ao negócio e se afastarão se considerarem o preço do proprietário estranho.

Se você está considerando uma venda para um terceiro, procure a assistência de um corretor de negócios, que normalmente será experiente em encontrar um comprador, gerenciando documentos, navegando impostos e outras leis, e fechando o negócio mais rapidamente do que um empreendedor que vende um negócios pela primeira vez. Um corretor se concentrará na venda, permitindo que o empreendedor continue a se concentrar em correr - e manter o valor - do seu negócio.

Depois de ter uma ideia do valor justo para o negócio, solicite propostas múltiplas (pelo menos três, se possível). Se as propostas diferirem significativamente da idéia de valor justo do proprietário, pode ser necessário repensar os pressupostos.

Vale a pena também referir que as empresas privadas quase sempre vendem em descontos para empresas públicas, mas uma participação de controle geralmente vale um prêmio substancial para um investimento minoritário não controlador.

Também é importante comercializar adequadamente uma empresa que deve ser vendida. Existem sites de internet construídos em torno de ajudar os proprietários a vender seus negócios, mas os proprietários precisam estar preparados para criar seus próprios materiais de vendas. No mínimo, um resumo bem formatado de uma página é crítico, assim como um pacote mais detalhado para licitadores sérios. Esses materiais precisam incluir detalhes como as vendas, lucros e fluxos de caixa do negócio, bem como uma descrição detalhada do negócio e outros detalhes pertinentes, como os ativos.

Finalmente, faça o negócio em ordem antes de tentar vendê-lo. Assim como uma casa precisa de uma atualização antes de uma venda, o mesmo acontece com uma empresa. Procure por problemas que irão assustar potenciais compradores e corrigi-los antes de abrir os livros para inspeção. Certifique-se de que os detalhes e reparos de cosméticos são atendidos, prepare uma lista detalhada de inventário e equipamento, e tenha vários anos de dados financeiros e declarações fiscais disponíveis.

Outros detalhes para lembrar.

Há vários outros detalhes importantes a ter em mente ao considerar vender parte ou a totalidade do seu negócio. Lembre-se que leva tempo. Um IPO ou venture round of funding leva meses para se organizar, e obter um bom preço para um negócio privado pode levar um ano ou mais. A paciência é vital; quanto mais você se apresse para vender, pior os preços que você verá.

Chris Snider, CEO do Exit Planning Institute, uma organização nacional que treina conselheiros financeiros sobre os fundamentos da venda de um negócio, diz que a venda deve ser tratada como aposentadoria e começou cedo. "O planejamento de saída é um processo, não um evento", diz Snider. "É uma forma de gerir o seu negócio que maximiza o seu valor e proporciona um meio para atingir os objetivos pessoais e financeiros de um dono".

Tão bom quanto o parecer de Snider, muitos empresários não conseguem segui-lo. Em vez disso, eles tratam de vender seus negócios como um evento abordado quando eles estão prontos para se aposentar, queimados ou enfrentando uma mudança de vida inesperada.

Também é importante contemplar e planejar as consequências fiscais e de fluxo de caixa de uma venda. É provável que os investidores insistam em auditorias ou relatórios mais rigorosos. Além disso, se você vender ações com a promessa de dividendos regulares, você precisa provar o fluxo de caixa para apoiá-los. Consulte com contabilistas e / ou advogados sobre as possíveis consequências fiscais de uma venda em ambos para você e para o negócio.

Finalmente, não se esqueça de considerar as implicações psicológicas. Você está pronto para se afastar? Você está disposto a ter novos parceiros questionando suas decisões? Ter investidores em seu negócio o torna legalmente responsável perante os outros e exige mais transparência do que um único proprietário pode estar acostumado.

The Bottom Line.

Vender até uma pequena parte do seu negócio é uma empresa séria. No mínimo, certifique-se de que você esteja completamente preparado e tenha expectativas claras para o processo. A venda de ações em um negócio privado pode ser uma ótima maneira de aumentar o capital, incentivar os funcionários ou trazer novos talentos e idéias para um negócio. Mas requer paciência, prontidão e vontade de negociar.

A melhor maneira de obter o máximo valor de vender sua empresa é planejar com antecedência. Dê uma olhada no que vale a pena para a sua empresa e resolva quaisquer problemas que possam fazer com que ele seja vendido por menos do que deveria. Em seguida, pegue o produto e comece na sua próxima aventura.

Duas maneiras de vender opções.

Em contraste com as opções de compra, vender opções de ações vem com uma obrigação - a obrigação de vender o capital subjacente a um comprador se esse comprador decidir exercer a opção e você está "atribuído" a obrigação de exercício. As opções de "venda" são muitas vezes referidas como opções de "escrita".

Quando você vende (ou "escreve") uma Chamada - você está vendendo um comprador o direito de comprar ações de você a um preço de exercício especificado por um período de tempo especificado, independentemente de quão alto o preço de mercado do estoque pode escalar.

Chamadas cobertas.

Uma das estratégias de escrita de chamadas mais populares é conhecida como uma chamada coberta. Em uma chamada coberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você possui. Se um comprador decidir exercer sua opção de comprar o patrimônio líquido subjacente, você é obrigado a vender para eles no preço de exercício - se o preço de exercício é maior ou menor do que seu custo original do patrimônio líquido. Às vezes, um investidor pode comprar uma equidade e simultaneamente (ou escrever) uma chamada no capital próprio. Isso é referido como "comprar-escrever".

Exemplos: você compra 100 ações de um ETF em US $ 20 e imediatamente escreve uma opção de Call coberta a um preço de exercício de US $ 25 por um prêmio de $ 2. Você aceita imediatamente $ 200 - o prémio.

Se o preço do mercado da ETF permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expirará sem valor e você ganhou o prêmio de $ 200. Se o preço do ETF subir acima de US $ 25, você terá que vender seu ETF e perderá sua valoração positiva acima de US $ 25 por ação. Ou, você pode fechar sua posição comprando uma opção no mesmo ETF com o mesmo preço de exercício e vencimento em uma transação de fechamento para, pelo menos parcialmente, reduzir uma perda potencial.

Chamadas descobertas.

Em uma chamada descoberta, você está vendendo o direito de comprar um capital próprio que você realmente não possui no momento.

Exemplos: você escreve uma chamada em um estoque por um prêmio de US $ 2, com um preço de mercado atual de US $ 20 e um preço de exercício de US $ 25. Mais uma vez, você recebe imediatamente $ 200 - o prémio.

Se o preço das ações permanecer abaixo de US $ 25, a opção do comprador expira sem valor e você ganhou US $ 200. Se o preço da ação subir para US $ 30 e a opção for exercida, você terá que comprar 100 ações do estoque no preço de mercado de US $ 30 para atender sua obrigação de vendê-lo em US $ 25. Você perde US $ 300 - a diferença entre o custo total de US $ 3.000 para o estoque, menos o produto de US $ 2.500 da venda de ações exercidas e o prêmio de $ 200 que você aceitou para vender a opção.

Como demonstra este exemplo, a gravação da chamada descoberta traz risco substancial se o preço da equidade aumentar acentuadamente.

As informações acima sobre opções de compra e venda são projetadas apenas como um breve guia sobre as opções. Informações adicionais e importantes podem ser obtidas no site de educação para investidores do Conselho de Indústria de Opções: optionseducation.

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Hans Swildens é o fundador da Industry Ventures.

Kunal Jain é associado da Industry Ventures.

Parabéns, agora você possui ações em uma empresa privada ... mas você pode vender alguma coisa?

As considerações que respondem a esta questão mudaram ao longo do tempo, já que o processo de venda de ações da empresa privada no mercado secundário tornou-se mais restritivo. Na nascença do mercado secundário, as empresas impuseram restrições bastante limitadas a esses tipos de vendas.

A fórmula para vender ações foi relativamente simples, na medida em que você poderia simplesmente encontrar um comprador, memorializar o preço e os termos em um contrato de compra e as ações poderiam ser vendidas. No entanto, à medida que o mercado cresceu em termos de compradores e vendedores, as empresas privadas exigiram um número cada vez maior de restrições, cada uma com o uso de vendas de ações secundárias de forma diferente.

Para apreciar melhor o que mudou em termos de processo, é essencial compreender os possíveis objetivos de uma empresa privada relacionados às vendas secundárias.

Gestão de Acionistas.

O objetivo principal das empresas privadas que permitem as vendas secundárias é proteger suas informações corporativas - financeiras, clientes-chave, avaliação, etc. Como resultado, a qualidade e a reputação do comprador proposto são muito importantes, já que as empresas e os investidores existentes se tornaram cada vez mais relutantes em permitir "apenas qualquer um" em suas tabelas de capitalização.

Administração Uniforme.

No conceito, as empresas privadas não se opõem necessariamente às vendas secundárias de ações, já que reconheceram os benefícios de RH associados à possível liquidez dos funcionários. Com o tempo médio do financiamento para sair para uma empresa privada que aumenta de 2-5 anos no início dos anos 2000 para uma média de 6 a 10 anos hoje, um funcionário pode armazenar ações de empresas privadas ilíquidas por algum tempo enquanto se passam por grandes eventos de vida, como como o casamento, o nascimento de uma criança ou a compra de uma casa.

Assim, as empresas privadas perceberam que a provisão de vendas secundárias pode ser uma ferramenta poderosa para o recrutamento e retenção de talentos, pois permite aos funcionários com maior flexibilidade financeira, permitindo que os funcionários mantenham o foco no valor crescente da empresa (veja a liquidez do empregado - bom para empresas privadas?)

No entanto, lidar com esses processos únicos requer recursos internos significativos, uma vez que as vendas de compartilhamento secundário são um item de agenda aditivo para o CFO e / ou o Conselho Jurídico, com recursos limitados. As empresas tentam limitar as demandas administrativas envolvidas nesses processos criando protocolos padronizados relacionados à transferência de documentos ou processos de aprovação.

Envolvimento Corporativo Mínimo.

As empresas privadas são cautelosas para limitar qualquer percepção de informações assimétricas relacionadas a essas transações e querem assegurar que o comprador e o vendedor tenham conjuntos de informações similares. Em função disso, as empresas estão relutantes em se envolver, pois querem limitar o impacto das vendas secundárias em seu processo de avaliação 409A e no preço de emissão de ações ordinárias.

As transações secundárias foram ignoradas em grande parte nas avaliações 409A por empresas, empresas de avaliação e auditores. Nos últimos anos, no entanto, o aumento do escrutínio da SEC nas avaliações 409A levou o Instituto Americano de CPAs (AICPA) a criar diretrizes que reconheçam especificamente transações secundárias.

Portanto, as empresas privadas começaram a se tornar mais conscientes dos fatores que podem influenciar esse valor, incluindo mas não limitado a: (i) se um comprador externo estava envolvido na transação e quanto de informação eles tinham, (ii) como o processo era amplo e quantas contrapartes estavam envolvidas e (iii) o tipo de segurança que foi vendido, transferido ou resgatado na transação (ver o Novo Normal: Secundário e o Processo de Avaliação 409A).

Antes de vender ações em uma empresa privada, um investidor deve determinar primeiro o tipo de estoque (ou seja, preferido versus o comum) e, em seguida, referir-se aos estatutos da empresa (especificamente, uma seção muitas vezes chamada de "Transferências de Capital"), que contém as condições e os requisitos aplicáveis ​​a essa classe de estoque.

Além disso, existem várias questões-chave que ajudarão a determinar como vender parte ou todas as suas ações:

A empresa permite transferências de ações? Muitas empresas privadas hoje, notadamente algumas das empresas "unicórnio", incluíram disposições específicas de venda restritiva em seus estatutos que limitam ou inibem a capacidade de os acionistas venderem ou transferirem suas ações em qualquer circunstância. A maioria dessas empresas controla quem pode vender e quando gerenciando e restringindo processos de venda externa (os investidores existentes ou a própria empresa são os compradores).

Que compradores tem a empresa "aprovada" para ser acionistas? Muitas empresas privadas pediram a nossa empresa e uma pequena lista de outras pessoas para serem "listas de compradores aprovadas". Esses são geralmente 1-4 fundos que a empresa e / ou o Conselho de Administração "aprovaram" para aumentar sua participação e quem se especializou em vendas secundárias. Em certos casos, uma empresa direcionará seu Direito de Recusa em vendas de ações para o grupo de compradores para que eles tenham uma pequena lista de acionistas de longo prazo e confiáveis.

Existe um programa de liquidez da empresa no local já? Muitas empresas privadas criam programas organizados de liquidez de acionistas com fundos que se especializam em vendas e compras secundárias. Eles geralmente trabalham com fundos que possuem relações pré-existentes com a atual base de acionistas e equipe de gerenciamento.

Em resumo, enquanto os objetivos subjacentes das empresas privadas em relação às vendas de ações secundárias não mudaram significativamente, a maneira como esses processos são tratados tem. Acreditamos que nos próximos três anos, podemos ver um mercado mais fluido para vendas e transferências secundárias à medida que os processos se tornam mais uniformes e padronizados.

Como posso vender ações da empresa privada?

Em alguns casos, empresas privadas e públicas podem emitir ações para seus próprios funcionários como parte de um programa de compensação. Esta ação é projetada para motivar os funcionários, vinculando uma parcela de seus ganhos aos ganhos da empresa.

Em alguns casos, as pessoas podem eventualmente querer vender suas ações. Para ações negociadas publicamente, esse processo é simples: um funcionário pode apenas vender as ações através de um corretor. As ações privadas, por outro lado, não podem ser vendidas tão facilmente. Como as ações privadas representam uma participação em uma empresa que não está listada em qualquer troca, encontrar um comprador pode ser difícil. A falta de informações sobre a maioria das empresas privadas tende a dissuadir os investidores, que geralmente são muito relutantes em comprar em uma empresa de que não conheçam nada.

A solução mais simples para a venda de ações privadas é aproximar-se da empresa emissora e perguntar sobre o que outros investidores fizeram para liquidar suas participações. Algumas empresas privadas podem ter programas de recompra, que permitem que os investidores vendam suas ações de volta à empresa emissora. As empresas privadas também podem fornecer lideranças sobre os atuais acionistas ou novos investidores que manifestaram interesse em comprar as ações da empresa.

Depois que um investidor consegue encontrar um comprador para as ações, sugere-se que ele ou ela visite um advogado de valores mobiliários para terminar a papelada porque, embora as ações privadas não estejam registradas na Securities and Exchange Commission (SEC), todos os regulamentos da SEC envolvendo vender ações ainda deve ser seguido. O incumprimento de todos os regulamentos relevantes pode resultar em sanções civis, administrativas ou mesmo penais.